穩增長吹響“沖鋒號” 一攬子政策措施將加快出臺

為推動經濟持續回升向好，一攬子政策措施將加快出臺的信號釋放。專家表示，后續相關部門將加大逆周期調節力度，各類財政、金融、產業等政策工具料加速出臺、抓緊實施，最大限度激發各類市場主體信心活力，著力擴大消費和投資需求，助力經濟運行整體好轉。

逆周期調節力度將加大

貨幣政策支持穩增長已率先發力。6月13日，人民銀行下調7天期逆回購利率和SLF（常備借貸便利）利率10個基點，15日下調1年期MLF（中期借貸便利）利率10個基點，通過“降息”穩定經濟預期和提振市場信心，托底穩增長。

由于MLF操作利率對LPR（貸款市場報價利率）發揮著關鍵指引作用，業內人士認為，隨著MLF利率下調，將于6月20日公布的LPR有望接續下調。

為加大穩增長支持力度，后續貨幣政策在貸款利率、降準等方面有望持續發力，年內二次降準可期。

平安證券首席經濟學家鐘正生表示，5月末M2同比增長11.6%，較上月降低0.8個百分點。為保持M2增長大致平穩，下半年有必要進一步降準0.25至0.5個百分點。

“目前看，降準對‘穩增長’具有積極作用，未來仍具有一定空間，可結合經濟復蘇情況和實體經濟所需合理施策?！泵裆y行首席經濟學家溫彬說，降準可以釋放長期資金，不僅有助于降低實體經濟融資成本，而且使銀行擁有充足的資金配置專項債券來配合財政政策發力。

財政政策發力擴內需

貨幣政策持續發力的同時，財政政策支持穩增長的力度將加大，以發揮其在促投資、擴消費方面的作用。

一方面，為帶動擴大有效投資，專項債發行節奏將加快。光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東表示，隨著財政部將今年剩余地方債額度下達至各省市，新增專項債發行有望邊際提速，并在三季度基本發完，后續政策將側重支持專項債盡快形成實物工作量、提升資金使用效益，以更好發揮穩增長功效。

另一方面，追加政策性開發性金融工具額度也是可選項。去年下半年以來，兩批政策性開發性金融工具合計已投放7400億元，有力補充了一批基礎設施等領域重大項目的資本金。

“考慮到去年該工具對于各地基礎設施建設發揮了非常重要的推動作用，建議今年繼續實施，且保持較高規模?！敝袊缈圃航鹑谘芯克彼L張明表示。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒認為，政策性開發性金融工具可在專項債資金使用完、基建投資后繼乏力時予以接續。

此外，財政政策可在促進居民消費潛力釋放方面出臺相關舉措。羅志恒建議，通過中央和地方政府分地區、按比例的方式發放消費券。這樣既能減輕地方政府負擔，又能調動其積極性，提振居民消費。

加大對產業政策支持力度

產業政策在做強做優實體經濟、防范化解重點領域風險等方面，更加受到市場期待。

6月16日召開的國務院常務會議審議通過了《加大力度支持科技型企業融資行動方案》，會議強調，把支持初創期科技型企業作為重中之重。

川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂表示，科技型企業通常具有成長潛力高、創新能力強和技術先進等特點，對經濟結構轉型升級和競爭力提升具有重要意義。因此，提供合適的融資支持對其發展至關重要。

產業政策在房地產領域發力備受關注。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本輪穩增長政策的一個重點將是盡快推動房地產行業實現軟著陸，緩解房地產下滑在投資和消費兩大領域對宏觀經濟的拖累，有效解除重大經濟金融風險。

“可積極實施差別化房貸政策，持續引導居民房貸利率下行；可適度放寬限貸限購、加大公積金購房支持力度，推動樓市實現趨勢性企穩回暖?！蓖跚嗾f。

易居研究院研究總監嚴躍進表示，后續可能出臺的房地產相關政策，預計會呈現數量多、能級高、影響大三個特點，其中激活合理住房需求以及防范化解金融風險是兩個主要的內容。